比特币是一种热门的虚拟货币。它的价格与矿工挖矿成本之间存在着一定的关系。同时，矿工抛售压力也会对市场产生影响。这些方面一直都备受关注。下面，我们就来详细探讨相关内容。

比特币底价与矿工成本

许多分析人士认为，比特币矿工挖矿成本达到收支平衡时的价格很可能就是比特币的底价。这本应成为市场的一个支撑点，然而实际情况却出人意料。当价格逐渐接近矿工的生产成本时，比特币的抛售不但没有停止，反而呈现出加速的态势。

矿工成为抛售压力主因

矿工是比特币网络抛售压力的主要来源。他们获取所有新铸造的比特币，为支付挖矿业务的各项开支，如电费、购买设备等费用，需要出售比特币。这些开支包括资本支出和运营支出，都依靠出售比特币来解决，因此比特币市场上大部分资本外流是由他们推动的。

电费上涨与储备抛售

当电费上升时，矿工持有比特币储备就不那么划算了。因为若要购买下一代挖矿设备，就需卖出一些比特币储备。此时，机会成本变得更有利。2019 年 9 月就出现了这种情况，OTC 平台的矿业客户原本有资金清算计划，他们觉得比特币会上涨，所以先持有开采的比特币。然而，当价格跌到 7500 美元时，很多矿工利润减少，甚至出现亏损运营的情况。

减半对卖压的影响

5 月中旬新发行的挖矿奖励减半，这对比特币市场影响很大。原本矿工可能带来的 50％卖压就此消失，这使市场好像松了一口气。然而有人觉得减半已在价格上有所体现，但除非能确定大多数市场参与者都达到了价格目标，否则难以定论。

比特币的价值争议

经济学家认为比特币没有什么价值。其一，它的价格波动幅度很大；其二，无法有效地存储价值；其三，交易速度较为缓慢，所以很难成为有效的支付工具。然而，即便存在这些问题，比特币依然拥有许多坚定的持有者，即“Hodlers”。大家都看到了减半所引发的价格加速变化，同时也有很多人错过了比特币的大幅反弹。

市场债务与底部修正

市场上的债务对矿工有着不小的影响。在价格进行调整的时候，它可以成为矿工持有比特币的一种工具，能够减轻卖压，促使底部得以修正。如果通过减半将比特币价格设定在 5000 美元，比特币网络将会经历一次极为残酷的洗盘，一些低效矿工会被淘汰掉，从而让价格有机会再次创出新高。矿工关闭之后，新开采的比特币会流向那些高效的矿工，这些矿工的关机币价低于成本价，市场的卖压会变小，价格也更易于上涨。然而，当比特币价格持续上涨时，低效矿工会重新开启机器，这又会引发挖矿难度的调整，进而导致出售压力增加。

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